上週美國聯準會(FED)如市場預期宣布升息一碼，並維持今年還有一次升息空抽脂費用間的預期，同時預告今年將啟動縮表。凱基投信表示，FED整體訊息偏鷹派，升息步調溫和，建議投資人下半年可持續關注評價相對便宜的新興市場股市。
凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，歷史經驗顯示，當美元走弱時新興市場股市表現反而相對亮眼(如附圖)，此時正是布局新興市場的好時機。觀察過去幾次的升息經驗，升息循環期間美元不一定會走強，且升息對新興市場來說也不一定會產生負面衝擊，必須取決於升息步調的節奏，並比較新興市場與美國經濟的基本面及股市評價水準拉皮整形推薦而定。
2004年至2006年的升息持續時間最長，升息幅度也最大，但資金卻持續流入新興市場，期間新興市場股市漲幅達73%，大幅超越成熟股市的24%。這次升息節奏溫和，且新興市場的經濟成長動能持續超越成熟市場，決定了新興市場受升息影響的衝擊較小。陳沅易表示，雖然今年來新興市場股市已漲一波，新興亞洲及新興歐洲國家仍有許多投資機會，新興亞洲可留意香港、印度及馬來西亞，新興歐洲則可聚焦波蘭、俄羅斯及土耳其。至於產業上，將以非必須消費及科技股表現較為突出。
陳沅易表示，中國持續對馬來西亞增加一帶一路等投資，部分產業與個股將可望受惠，至於港股雖可能因升息短暫震盪，但不至於產生系統性風險，其基本面受益於中國經濟結構的改善和消費升級利基，中長期仍具投資價值，且評價面相較於A股具投資價值。
陳沅易表示，雖然油價呈現震盪，但評價低及經濟成長具轉機，新興歐洲股市仍有許多機會。目前俄羅斯通膨舒緩，未來央行仍有降息空間，目前俄股的本益比及股價淨值比低於五年均值，看拉皮價錢好中長期表現。土耳其股市本益比只隆乳權威有9倍，但獲利成長卻高達20%，隨政治不確定性因素降低，投資價值浮現。
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